当地时候周三开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口，好意思联储公布9月16日至17日的联邦公开市集委员会（FOMC）会议纪要。

笔据最新公布的会议纪要，好意思联储官员们大体甘愿，近期服务增长放缓的垂危性超越了宝石续高企通胀的担忧，因此在9月将基准利率下调0.25个百分点至4%至4.25%的区间，这是本年的初次降息。

9月会议的投票效果为11比1。唯独反对的成员是由好意思国总统特朗普任命、并在9月会议首日上昼宣誓赴任的新上任的好意思联储理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran），他主义降息0.5个百分点。米兰觉得，实质中性的利率水平可能低于此前意想，因此好意思联储需要更快降息。

特朗普及多位好意思国政府官员也频频援用近期经济数据，不绝敦促好意思联储立即降息。

揣测改日，好意思联储官员们在9月计谋会议上进展出本年进一步降息的意愿，但同期也因通胀风险而保持严慎。笔据会议纪要：

大大批官员觉得，在本年剩余时候内进一步减弱计谋可能是合适的。纪要同期泄露，大批与会者强调了通胀长进上行的风险。

会议纪要还泄露，少数官员对降息持保留派头。部分官员觉得上月无需降息，或本可复古看护利率不变。有几位成员暗示，看护联邦基金利率不变或复古不降息的决定齐有其合感性。

上述情况与9月会后发布的点阵图新预测一致。点阵图泄露，笔据中位数估算，官员们揣测到年底还将再降息两次，每次0.25个百分点。但会议纪要也反应出委员会里面存在不合：19位与会者中罕有东说念主揣测2025年只会降息一次或不再降息。

有“新好意思联储通信社”之称的着名财经记者Nick Timiraos撰文称，笔据周三的会议纪录泄露，好意思国联邦储备官员在上月批准本年头次降息时，对改日是否应进一步降息存在澄莹不合：

在干涉会议的19位官员中，略多于一半的东说念主揣测本年还将至少再降息两次，这意味着10月与12月的会议可能会流畅降息。但另有7名官员觉得本年不会再有进一步降息，突显出好意思联储主席鲍威尔在里面完毕共鸣靠近的挑战。

投资者开阔揣测，好意思联储将在10月28日至29日的下一次会议上再次降息0.25个百分点。联邦基金期货合约泄露，投资者揣测好意思联储可能在10月和12月连接降息。

Timiraos暗示，鲍威尔9月23日的言语中并未狠恶反驳市集的降息预期，他其时暗示，官员们将笔据增长、服务和通胀数据进行评估：“咱们会问，咱们的计谋是否处于正确的位置？如若不是，咱们就会治愈。”

劳能源市集&通胀&其它

尽管好意思联储有操办者们扎眼到劳能源市集风险上升，但好多东说念主觉得服务不会出现快速恶化。“与会者开阔觉得，最新地方并未泄露劳能源市集情状出现澄莹恶化。”

一些官员惦记，如若看护面前利率水平过久，可能导致劳能源市集出现无须要的疲软，尤其是在对利率变化明锐的住房限制。自9月会议以来，好意思联储副主席杰斐逊（Philip Jefferson）和鲍曼（Michelle Bowman）等多位好意思联储理事均暗示，好意思国劳能源市集走弱是进一步降息的根由。

一些计谋制定者更惦记通胀问题。通胀水平已流畅四年高于好意思联储地方，他们担忧企业与蹧跶者可能渐渐风俗于较高的价钱增长，从而使通胀恒久保持在约3%，远高于好意思联储2%的地方。

多位官员承认关税可能暂时推高物价，但教化称，入口商品和原材料老本上升可能削弱企业的招聘意愿，因为企业需要保护利润空间。此外，入口税的提升会削弱蹧跶者购买力，因为企业会将老本高潮部分转嫁给蹧跶者。

好意思联储官员们重申，他们在改日有操办中将同期衡量通胀与服务风险。纪要指出，与会者强调在促进服务与限度通胀地方之间给与均衡计谋的垂危性。

Timiraos指出，鲍威尔正试图在两种风险之间寻求均衡——一方面惦记利率过高导致服务疲软，另一方面又惦记降息过度令通胀回升。他上月暗示：“双向风险意味着不存在无风险的旅途。”

此外，好意思联储官员们也对在股市立异高之际作出更勇猛的降息承诺感到不安。

会议纪要指出，其中一些官员觉得面前的假贷情状泄露“货币计谋可能并不特别紧缩”，因此他们主义在进一步降息时应保持严慎派头。

好意思国政府停摆

这次9月FOMC会议召开于好意思国政府停摆启动前两周，停摆已导致多项枢纽的好意思国经济数据未如期发布。

Timiraos指出，经常情况下，好意思联储会议纪要滞后于会议三周公布，可能会因新数据的发布而“落后”，但本次好意思国政府停摆导致包括9月非农服务敷陈在内的垂危数据未能依期公布。因此，自前次会议以来，好意思联储官员掌捏的信息有限，无法显贵治愈他们对经济场面的判断。近期的政府停摆使好意思联储官员们难以互助彼此的不雅点。

Timiraos写说念，当今，有操办者在穷乏官方数据的情况下，只可依赖私营机构的数据或企业对于订价和招聘的反馈信息。

Timiraos著述称，好意思国官方月度经济数据的缺失恰逢一个特别省略情的时刻。好意思联储官员们正在搪塞被紧要计谋实验重塑的经济神志：

特朗普已现实了远超其第一任期的关税步地，提升了制造商和小企业的老本。跟着企业治愈供应链和订价策略，这些关税抵蹧跶者价钱的全面影响仍不轩敞。

与此同期，更严格的侨民限制可能通过扼制劳能源增长，导致服务增速放缓。

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