财联社2月20日讯（裁剪 史正丞）跟着好意思国总统唐纳德·特朗普完成新任期的第一个月，一系列钞票齐清晰投资者对所谓“特朗普交往”的祥和正在全面消退。

　　从象征好意思股阛阓的标普500指数，到好意思元、好意思债，以致连加密货币的狂热势头，现时齐处于夷犹的情景。只是3个多月前，投资者在押注特朗普减弱监管、减税和好意思国清静孤身一人倡导战略的狂热下，好意思股、好意思元和比特币飙升，好意思债收益率也在通胀重燃的布景下走高。

　　事实解释，面临思象中的特朗普战略迟缓落地，投资者也从幻思中重回现实。

（标普500指数被欧洲、中国股指碾压，起头：TradingView）

　　在好意思股阛阓上，特朗普上台首月标普500指数飞腾了2.5%，以科技股为主的纳斯达克指数走高2.2%。横向对比，终年被好意思股压过一头的欧股阛阓光显推崇更优，斯托克600指数涨超5%，再创历史新高。天然，这俩与正在“价值重估”的中国钞票比较，齐无法同日而论。

　　愈加值得关注的变化是好意思股小盘股的回转。客岁好意思国大选后的第二天，代表好意思国袖珍股的罗素2000指数大涨5.8%，创近三年最大单日涨幅。时于当天，这个小盘股指数仅比11月5日的收盘价高1%。

（罗素2000指数日线图，起头：TradingView）

　　从投资逻辑上来讲，中小企业的业务愈加专注于国内，原来应该是“好意思国优先”战略的受益者。但特朗普上任后胡乱挥舞关税大棒，不仅形成通胀上升的担忧，也对订价才智本就不彊的好意思国中小企业，畴昔的盈利出息蒙上暗影。

（起头：MISH TALK）

　　与此同期，金融股和新能源产业不祥按照阛阓的预期波动。固然特朗普政府似乎将络续坚握严格的反左右策略，但在减弱金融监管、相沿化石燃料等方面莫得变化。

　　另一个“特朗普交往”消褪的案例是好意思元。从选举日到特朗普履新前，好意思元指数不祥飞腾了6%，但在夙昔一个月里累计下落2%。

（起头：TradingView）

　　好意思元失去能源的部分原因，是之前交往员们高估了特朗普关税对好意思元的影响。话虽如斯，好意思国总统仍是给阛阓带来了大齐的波动。举例斯前在告示加墨关税后，加元和墨西哥比索一度受到打击，但跟着关税延后，阛阓走势速即逆转。

　　与好意思元同样的还有好意思债。在特朗普胜选后，一度有绝顶多的阛阓声息称“好意思国通胀要来了”，十年期好意思债收益率一度快速拉涨60个基点。但在夙昔一个月里，贝森特的财政部明确默示短期内守护债权拍卖界限褂讪，重复“政府后果部”大力削减开支的举动，缓解了阛阓春联邦赤字问题的担忧。

（起头：TradingView）

　　法巴银行的好意思国利率策略驾御古内特·丁格拉解读称，在好意思国大选前后，阛阓出现了由“债券义警”初始的特朗普交往。但履新庆典之后发生的事情刚巧相悖，收益率弧线一直在趋平。

　　终末一个与“特朗普交往”密切关联的是比特币，不外这种投契钞票倒也莫得“回转”一说。自从客岁好意思国大选后，比特币从7万多好意思元一度飙涨至10万好意思元的历史新高。不外在夙昔一个月里，加密产业仍在恭候施行性的战略落地，是以现时一直在10万好意思元近邻震憾。

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