每经记者 石雨昕 每经剪辑 陈旭

11月30日，国度统计局办作事探听中心和中国物流与采购攀附会发布中国采购司理指数（PMI）。

数据炫耀，11月份，制造业PMI为50.3%，阛阓预期值为50.2%，比上月上升0.2个百分点，制造业彭胀步调小幅加速。在组成制造业PMI的5个分类指数中，新订单指数为50.8%，比上月上升0.8个百分点，创本年5月以来的新高。

国度统计局办作事探听中心高等统计师赵庆河解读时清晰，新订单指数自本年5月份以来初次升至彭胀区间，标明制造业阛阓活跃度有所增强。

供需两头均有彰着回升

东方金诚首席宏不雅分析师王青摄取《逐日经济新闻》记者书面采访时清晰，11月以来，存量计策和一揽子增量计策的稳增长效应进一步裸露，是带动当月制造业景气度合手续回升并通顺两个月处于彭胀区间的主要原因。

比如，11月新订单指数为50.8%，较上月大幅上升0.8个百分点，近7个月以来初次升至彭胀区间，对当月举座制造业PMI改善孝顺最大。背后是在存量计策和一揽子增量计策发力下，11月汽车销量、楼市成交量、基建施工数据齐有彰着改善。

具体来看，7月安排1500亿元超长久相配国债资金援救耐用糜费品以旧换新，正刺激汽车销量高速增长；11月下旬契税等房地产交游才能减税计策带动一、二线城市楼市成交量再度冲高；年内提前下达来岁1000亿元中央预算内投资经营和1000亿元“两重”建造名堂清单，年底前要造成什物使命量，则是当月基建施工数据上行的主要原因；此外，高频数据炫耀近期出口也连续处于较强现象。

广开头席产业询查院资深询查员马泓摄取《逐日经济新闻》记者微信采访时清晰，从需求端看，新订单和新出口订单均较上月上升0.8个百分点，标明在一系列援救计策出台后，制造业内、外短期需求长进看好；从供给端看，分娩指数扩大0.4个百分点至52.4%，企业经餬口产步履预期升至54.7%，11月大幅高涨0.7个百分点。不外，11月原材料购进价钱降至49.8%，较上月大幅回落3.6个百分点，这与11月原油及BDI（国外波罗的海概括运脚）价钱回落相关，标明短期PPI（工业品出厂价钱指数）仍有一定下行压力。

建筑业活跃度有所回落

数据炫耀，11月份，非制造业商务步履指数为50.0%，比上月下跌0.2个百分点，位于临界点。分行业看，建筑业商务步履指数为49.7%，比上月下跌0.7个百分点；办作事商务步履指数为50.1%，与上月合手平。

王青清晰，11月建筑业商务步履指数较上月回落0.7个百分点，2020年3月以来初次插足减弱区间，主要原因是尽管近期楼市回暖，但房地产投资步履照旧低迷。

数据炫耀，11月房屋建筑和建筑覆盖及装置业商务步履指数均在50%以下。不外，11月土木匠程建筑业商务步履指数虽较上月下跌，但仍在52%以上的较高水平，意味着基础建造投资关联步履仍保合手较快彭胀态势。这与近期基建投资提速相印证。后期奉陪2000亿元投资额度提前于本年四季度下达并造成什物使命量，基建投资增速还会进一步加速，进而成为鼓吹四季度经济增速回升的一个要关键素。

权衡12月，马泓权衡，制造业短期进一步彭胀的概率较大。国内房地产销售近一段时间发挥广泛，国债及场所政府债刊行有所加速，齐将鼓吹制造业末端糜费品需求改善；监管部门对“两高”“两新”行业援救计策合手续发力，通用开导、高工夫制制品分娩有望延续较快增长，预示着年底制造业投资也将保合手较快增速，经济举座基本面合手续向好可期。

王青清晰，奉陪一揽子增量计策进一步显效及各地为完资本年经济社会发展筹划而在年底前发力稳增长，12月制造业PMI指数有望连续保合手在彭胀区间。由此权衡，四季度GDP同比增速有望达到5.3%驾驭，较三季度上行0.7个百分点。

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